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6月份，投行业务成为部分券商业绩支撑。华泰金融沈娟团队的研究数据显示，6月份IPO规模大幅度回升，单月业务规模404亿元，环比增长543%；再融资以及债券承销规模分别为388亿元、3187亿元，环比上升40%和5%。单月指数大幅下跌、股基交易量下滑影响券商自营、经纪业务收入，但投行规模提升带动业绩。另外，由于投行业务分化较为明显，因此有部分券商的业绩表现优于行业平均水平。另外，资管行业整顿对于券商的影响正在被逐步消化，接下来的业绩弹性主要来自于券商的资管主动管理能力。

雷曼兄弟前车之鉴：金融创新不是法外之地蔡恩泽10年前的9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司申请破产保护，拉开了全球金融危机沉重的黑幕。雷曼兄弟公司历史上曾至少4次处于倒闭边缘，分别是：1929年，股市崩盘；1973年，该公司投注利率损失670万美元；1984年，内部意见分歧导致被美国运通并购；1994年，新独立的雷曼面临资金短缺。但每一次都峰回路转，化险为夷。

招工人员：裁工差不多7000元左右，我去年招的是6500元。应聘者：工作熬夜时间太长，压力太大，如果想赚钱，每天基本上是工作15个小时。对此，专家则表示，随着二三线城市的发展，传统制造业工人开始分流，珠三角地区对普工的吸引力逐渐减弱，这将倒逼一线城市向高新行业和高端制造业转型。

整顿经销商，成为这几年茅台一项工作重点。在李保芳去年担任董事长的第二天，茅台酱香酒公司就处罚了17家经销商。2018年，贵州茅台经销商共减少437家。进入2019年，茅台清理经销商的力度，有增无减。数据显示，今年一季度，贵州茅台减少经销商533家，减少比例达17.8%。

再来细看报告期内德恩精工的运杂费情况。据招股书披露，公司运杂费分为境内销售运杂费与境外销售运杂费，其中报告期内境内销售运杂费分别为1308.69万元、1161.50万元、1328.91万元，对应内销收入1.60亿元、1.72亿元、2.26亿元；境外销售运杂费238.18万元、180.65万元、214.15万元，对应外销收入2.29亿元、1.92亿元、2.20亿元。

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